相較于區(qū)內(nèi)的通脹壓力，新興市場(chǎng)的決策者顯然更擔(dān)憂各自的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，這也就為央行決策者們?cè)谝琅f感到通脹壓力的情況下繼續(xù)釋放流動(dòng)性找到了理由。11日，印尼央行意外宣布將該國(guó)指標(biāo)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至紀(jì)錄低點(diǎn)6.50%。與此同時(shí)，來(lái)自評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪的流動(dòng)性壓力指數(shù)也顯示，亞洲市場(chǎng)上的流動(dòng)性依然強(qiáng)勁。鑒于低估值以及流動(dòng)性充裕等因素，太平洋投資管理公司等一些國(guó)際知名機(jī)構(gòu)近日相繼發(fā)表看好新興市場(chǎng)的言論。

        新興經(jīng)濟(jì)體更擔(dān)憂增長(zhǎng)

        11日，印尼央行意外宣布將該國(guó)基準(zhǔn)利率自6.75%下調(diào)至6.50%，之前外界普遍預(yù)計(jì)印尼央行將連續(xù)第八個(gè)月維持基準(zhǔn)利率不變。數(shù)據(jù)顯示，今年9月份印尼國(guó)內(nèi)的通脹率已降至4.61%，而且從各種官方表態(tài)也可以看出，決策者更關(guān)注歐元區(qū)的債務(wù)問(wèn)題以及市場(chǎng)大幅震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。因此有海外媒體評(píng)論認(rèn)為，印尼央行已經(jīng)將貨幣政策的關(guān)注點(diǎn)從抗擊通脹轉(zhuǎn)移到支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上來(lái)了。

        分析人士指出，歐債危機(jī)不斷升級(jí)的態(tài)勢(shì)以及近期接連發(fā)布的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“壞消息”，都令新興經(jīng)濟(jì)體的各大央行更擔(dān)憂增長(zhǎng)而非通脹。據(jù)湯森路透日前發(fā)布的一份調(diào)查顯示，接受調(diào)查的17名分析師中有16人預(yù)計(jì)，韓國(guó)央行將在13日召開的政策會(huì)議上連續(xù)第四個(gè)月維持指標(biāo)利率在3.25%不變。

        此外，泰國(guó)政府官員10日表示，本月稍晚召開的議息會(huì)議將更加關(guān)注較長(zhǎng)期因素，不會(huì)特別在意當(dāng)前因洪水災(zāi)害造成的通脹影響。巴西央行則在9月初宣布，將該國(guó)基準(zhǔn)利率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至12%。該央行還表示，促使其作出降息決定的最大原因在于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)異常疲弱。

        亞洲仍有充足流動(dòng)性

        亞洲各大央行對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂不無(wú)道理，各種跡象表明，該地區(qū)的一些資產(chǎn)已經(jīng)受到動(dòng)蕩形勢(shì)的影響。受歐債危機(jī)引發(fā)的搶購(gòu)美元等因素影響，9月份亞洲貨幣集體走低，但穆迪的數(shù)據(jù)顯示，亞洲地區(qū)的流動(dòng)性仍然充足。

        評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪11日表示，亞洲的流動(dòng)性壓力指數(shù)9月份保持在9.7%不變。該指數(shù)與企業(yè)流動(dòng)性充裕程度呈反比關(guān)系。今年以來(lái)，亞洲的流動(dòng)性壓力指數(shù)基本保持在11%至13%的水平之間。“與2008年10月至12月流動(dòng)性壓力指數(shù)高達(dá)37%相比，目前亞洲企業(yè)總體流動(dòng)性依然可謂強(qiáng)勁。”

        此外，數(shù)家亞洲央行也都在9月份動(dòng)用了巨額外匯儲(chǔ)備，以隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)因歐債危機(jī)而起的本幣大貶值。海外媒體評(píng)論認(rèn)為，儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模降低表明多數(shù)央行都在試圖平抑本幣匯率的巨幅波動(dòng)，而不是放任不管。

        印尼央行上周表示，截至9月30日，該行儲(chǔ)備資產(chǎn)較上月減少101億美元，至1145億美元；這反映出隨著海外投資者從該國(guó)撤出資金，央行為減緩印尼盾的動(dòng)蕩進(jìn)行了入市干預(yù)。幾乎在同期菲律賓的儲(chǔ)備資產(chǎn)下降3.01億美元至756.39億美元，降幅較為溫和。有交易員據(jù)此認(rèn)為該行也在近期干預(yù)過(guò)匯市，而且最近一次應(yīng)該是在上周二。

        此外，韓國(guó)政府也表示，9月末該國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)減少88億美元，至3033億美元，為自2008年11月以來(lái)的最大單月跌幅。分析師認(rèn)為，造成這一現(xiàn)象的原因包括為支撐韓元而進(jìn)行的入市干預(yù)，以及歐元走低進(jìn)而導(dǎo)致折合成美元的歐元計(jì)價(jià)資產(chǎn)貶值等因素。

        低估值吸引大行買入

        在流動(dòng)性充裕的同時(shí)，一些大行也紛紛發(fā)表看好新興市場(chǎng)資產(chǎn)的言論。隨著新興市場(chǎng)股市創(chuàng)下逾十年來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的跌勢(shì)，該地區(qū)股票估值已跌至2009年3月份以來(lái)的最低水平。

        匯豐私人銀行亞洲投資策略主管安朱娜·馬亨德蘭表示其正在增持中國(guó)股票。哈瑞斯私人銀行首席投資官杰克·埃布林也表示，可能將新興國(guó)家的股票占比從3%提高至10%。

        據(jù)資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR的數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)股票基金已經(jīng)連續(xù)十周出現(xiàn)資金外流，投資者在截至10月5日的七天內(nèi)共計(jì)撤資33億美元。

        太平洋投資管理公司駐倫敦的新興市場(chǎng)股票投資組合經(jīng)理瑪麗亞·戈登10日稱，新興市場(chǎng)股票“很便宜”，該公司正在“有選擇地買進(jìn)”中國(guó)股票。“我們正在受周期性沖擊更大的領(lǐng)域逢低吸納。”戈登稱。

        據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示，摩根士丹利資本國(guó)際(MSCI)新興市場(chǎng)指數(shù)自今年高點(diǎn)已暴跌超過(guò)30%，推動(dòng)市盈率在本月5日達(dá)到9.4倍，為2008年12月份以來(lái)的最低水平。（王宙潔）